专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉 2024年营收过百亿
开始：独角兽早知说念
据港交所近日败露，集换式卡牌龙头卡游有限公司向港交所主板提交上市恳求书，摩根士丹利、中金公司、摩根大通为联席保荐东说念主。
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本文仅为信断一样之用，不组成任何交游提议
*公众号后台回应“卡游”获取竣工招股书。]article_adlist_manual-->据招股书，卡游是中国向上的泛文娱居品公司之一，勤恳于于提供高质料、富特地念念性和互动性的居品。
把柄灼识计划，按2024年商品交游总数计，卡游在中国的行业排行如下：泛文娱居品行业及泛文娱玩物行业中排行第一，阛阓份额分歧为13.3%和21.5%；泛文娱玩物行业集换式卡牌鸿沟中排行第一，阛阓份额为71.1%；及泛文娱文具行业中排行第一，阛阓份额为24.3%。
泛文娱居品是基于IP确立的实体居品，如玩物、文具止境他浮滥品等。玩物，尤其是集换式卡牌，是卡游的中枢居品。
集换式卡牌指具有特定主题的实体卡，可供浮滥者保藏、交换或畅玩。把柄灼识计划，卡游是中国集换式卡牌业务的先驱。
公司在平稳集换式卡牌鸿沟市局势位的同期，亦遵守于丰富公司的玩物居品组合，推出东说念主偶、徽章、立牌、集换式卡牌保藏册及贴纸等其他居品类别。公司还将居品矩阵进一步拓展至文具，推出笔和本册等居品。
招股书默契，卡游受益于基于三大中枢竞争力的一体化营业花式：居品体验、敬爱敬爱互动运营和坐褥智商。凭借该等中枢竞争力为公司营业花式的主要利益相关方提供了极具诱骗力的价值见地。公司的业务花式障翳全产业价值链中枢措施，并使公司能在扩充泛文娱文化和莳植行业措施方面进展迫切作用。
卡游在玩法计算方面束缚鼎新，不竭为浮滥者带来惊喜、新奇和敬爱敬爱的体验，以保管公司居品的阛阓迎接度。极度是，公司自2020年启动运营英豪对决行径。于往绩记载时辰及直至终末实质可行日历，公司在中国逾100个城市顺利举办逾5,100场行径。
收尾2024年12月31日，卡游构建了一个由70个IP组成的多元化IP矩阵，包括69个授权IP及一个自有IP，其中有奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、咒术回战、名侦查柯南及哈利波稀奇知名IP。
于2022年、2023年及2024年，按收入孝顺计，卡游于往绩记载时辰各年度来自五大IP主题居品的收入分歧为东说念主民币40.64亿元、东说念主民币23.94亿元及东说念主民币86.53亿元，分歧占同期总收入的98.4%、89.9%及86.1%。
收尾终末实质可行日历，卡游有三个在餬口产基地、一个准备投产的坐褥基地及两个在建坐褥基地。公司的坐褥基地位于浙江省及广东省的计谋位置，领有丰富的浮滥品供应链资源，可有用扶持公司的天下销售收集。
公司计谋性地膨胀在线线下多渠说念布局，构建了障翳天下的销售收集，包括经销渠说念，主要包括经销商、KA巴合股伴及卡游中心；及直营渠说念。
就经销渠说念而言，公司专注于与经销商保管默契关系，以确保公司在区域阛阓的正常地域障翳及深度渗入，收尾2024年12月31日，公司领有217个经销商，障翳中国31个省；通过加盟商指场所卡游中心结束销售渠说念多元化，收尾2024年12月31日，公司领有351个卡游中心。
就直营渠说念而言，公司主要指标线下卡游旗舰店以径直与浮滥者进行互动并莳植公司的品牌知名度，公司亦设有线下自动贩卖机以提供便利的购买体验。此外，公司还通过电商平台的在线自营店止境他在线销售渠说念扩大公司的在线布局，从而紧合手新零卖契机。
收尾2024年12月31日，公司领有障翳中国19个省的32家线下卡游旗舰店以及13家在线自营店。
财务数据方面，公司的收入由2022年的东说念主民币41.31亿元减少35.6%至2023年的东说念主民币26.62亿元，主如果由于集换式卡牌销售额下降，与其销量着落相对应。公司的收入于2024年大幅加多至东说念主民币100.57亿元，主如果由于集换式卡牌的销售额加多，与其销量加多相对应。
公司于2022年录得净耗损东说念主民币2.96亿元，2023年的净利润为东说念主民币4.50亿元及2024年的净耗损为东说念主民币12.42亿元。公司于收尾2023年及2024年9月30日止九个月分歧录得净利润东说念主民币2.60亿元及东说念主民币2.89亿元。
公司的经退换净利润（非海外财务论说准则计量）由2022年的东说念主民币16.20亿元减少至2023年的东说念主民币9.34亿元，后大幅加多至2024年的东说念主民币44.66亿元。
行业方面，按商品交游总数计，中国泛文娱居品行业的范围在2024年达到东说念主民币1,741亿元，2019年至2024年的复合年增长率为13.6%，并预期在2029年达到东说念主民币3,358亿元，2024年至2029年的复合年增长率为14.0%。
按商品交游总数计，2024年中国泛文娱居品行业的五大公司占总阛阓份额的30.5%。内容上能引起共识而况领有深湛工艺的优质居品可提供舒适的浮滥者体验，在诱骗浮滥者方面亦有更好的契机。
于2022年，卡游获取来自红杉中国及腾讯的IPO前投资。
本次卡游香港IPO募资金额约45%预测将用于公司关于坐褥设施的扩建和升级；约15%预测将用于丰富IP矩阵，加强IP运营；约10%预测将用于居品计算及确立更多居品类别及系列，丰富公司的居品组合；约8%预测将用于优化公司的仓储及物流智商；约7%预测将用于业务运营数字化；约5%预测将用于公司的品牌扩充；及约10%或预测将用于运营资金及一般公司用途。
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